優先劣後構造を用いた小規模不動産特定共同事業 優先出資、劣後出資、借入金の割合は案件により異なり、いずれかの割合がゼロとなる場合もございます。以下では、優先劣後構造をもつ案件 の仕組みを、当社の事例を用いてご説明します。 お客様は不動産特定共同事業法に基づき、SPC（特例事業者）と匿名組合契約を締結します。その後、株式会社Brain Trust from The Sun（以 下、当社）経由でSPCに出資金をお払込みいただきます。皆様からご出資いただく金額の合計は、「優先出資」として取り扱いをいたします。 残りの持分を劣後出資者（当社または他投資家）が劣後出資し、残りを銀行借入により調達いたします。こちらの資金を元にSPCが当社より不 動産を取得いたします。 ※案件ごとに出資、借入金の割合は異なります。また、借入金（ローン）を行わないケースもございます。 日生リビングシエスタはSPCより委託を受け、SPCが保有する運用資産をテナントに賃貸し、テナントより賃貸料等を受領、賃貸費用（固定資 産税、損害保険料、光熱水道費等）を支払うなどの賃貸事業の管理運営を行います。また必要に応じ、法令で定められる範囲におけるリニュー アル工事などを行い、不動産価値を高めます。 SPCは賃貸事業から得られる賃貸利益より、まず優先出資者であるお客様に分配金を支払います。その後、劣後出資者はお客様に劣後して分配 金を受け取ります。また、その際当社は定められた運用に関する報酬（アセットマネジメントフィー）を受領いたします。その後、当社は匿名 組合契約の期間終了までに運用資産を売却いたします。 契約終了後にまず優先出資者（お客様）に対して出資元本の返還と、売却益が生じた際は契約に基づいた分配金をお支払いいたします。その際 売却損が発生した場合には劣後出資者（当社または他投資家）の出資額の範囲までは劣後出資者が優先的に負担をいたします。これにより、売 却時損失が劣後出資額以内であればお客様の出資元本はSPCより全額返還される仕組みとなっています。尚、売却時損失が劣後出資額以上の際 は、お客様の出資元本が毀損いたします。